La sucesión de Arnault, bajo presión: los accionistas exigen transparencia a LVMH

Los inversores del conglomerado francés de lujo LVMH expresan cada vez más su preocupación por la falta de un plan de sucesión claro para Bernard Arnault, el presidente y director ejecutivo que ha liderado el grupo durante casi 40 años. Según un informe de Reuters, algunos accionistas consideran ahora que la ausencia de una estrategia de transición pública constituye un riesgo corporativo creciente para el grupo de 350.000 millones de dólares.

Arnault, de 76 años, supervisa un imperio de más de 70 marcas, entre ellas Dior y Tiffany & Co. Aunque sus cinco hijos ocupan puestos significativos dentro de la organización, no ha designado públicamente a un sucesor. En abril de 2025, la compañía amplió el límite de edad para su doble función hasta los 85 años, una medida que algunos inversores interpretan como un intento de retrasar una decisión definitiva.

Preocupaciones sobre el gobierno corporativo e impacto en el mercado

La ambigüedad en torno al futuro liderazgo del grupo está empezando a influir en el sentimiento de los inversores. Stefan Bauknecht, gestor de carteras de renta variable de DWS, filial de Deutsche Bank, que es el duodécimo mayor accionista de LVMH, declaró a Reuters que "la planificación de la sucesión, tal como está ahora, parece poco clara y opaca". Bauknecht añadió que la firma desea "más transparencia y un plan sobre cómo evolucionarán las cosas".

Los analistas financieros sugieren que esta falta de claridad podría conducir a una penalización en la valoración. Ariane Hayate, gestora de fondos europeos de Edmond de Rothschild, con sede en París, señaló que, si bien la sucesión no era una prioridad hace una década, desde entonces se ha convertido en un "factor de riesgo" que contribuye a un "descuento de gobierno corporativo sobre la compañía".

Estructuras internas y dinámicas familiares

En respuesta a las consultas de Reuters, LVMH declaró que, aunque los planes de sucesión ejecutiva no se hacen públicos, "obviamente existen". El grupo aclaró además que estas estrategias internas contemplan tanto objetivos a medio plazo como la posibilidad de "acontecimientos repentinos".

Los documentos actuales de gobierno corporativo derivados de una reestructuración de 2022 revelan que los cinco hijos de Arnault —Delphine, Antoine, Alexandre, Frederic y Jean— poseen cada uno una participación del 20 por ciento en Agache Commandite SAS. Esta entidad está diseñada para tomar el control de la sociedad holding familiar tras la salida de Arnault. Sin embargo, los expertos han expresado su preocupación por posibles fricciones. Eric Pichet, profesor de Kedge Business School especializado en gobierno corporativo, describió la situación como una "bomba de relojería", señalando que "siempre hay tensiones en una segunda generación. Y cuando sois cinco, no se puede evitar".

Arnault se mantiene centrado en un mandato a largo plazo

A pesar de la presión externa, Arnault ha indicado que la jubilación no es una prioridad inmediata. En una declaración anterior a CNBC, comentó: "hablemos de nuevo dentro de 10 años, podré darte una respuesta más precisa". Expresó su intención de permanecer al frente durante otra década, salvo circunstancias imprevistas.

Aunque la mayoría de los accionistas apoyó la ampliación del mandato de Arnault el año pasado, algunos inversores institucionales, entre ellos Allianz GI y Baillie Gifford, expresaron su disconformidad o se abstuvieron en la votación, citando una divulgación insuficiente sobre la transición de poder. LVMH tiene previsto presentar sus resultados anuales mañana, 27 de enero de 2026.