Shein rebaja sus expectativas y apunta a una valoración de hasta 28.000 millones de dólares en su salida a bolsa en Hong Kong

La minorista de moda rápida online Shein, con sede en Singapur, tiene como objetivo una valoración de mercado de entre 25.000 millones de dólares y 28.000 millones de dólares para su próxima oferta pública de venta (OPV) en la bolsa de Hong Kong, según ha informado Reuters citando fuentes del mercado.

El objetivo representa un descenso pronunciado respecto a las expectativas anteriores, que se situaban entre los 30.000 millones y los 40.000 millones de dólares, y equivale a una cuarta parte de la valoración de 98.200 millones de dólares que alcanzó la compañía en una ronda de financiación en 2022.

Shein prevé emitir hasta un +8 por ciento de sus acciones totales, lo que elevaría el tamaño de la oferta a 2.000 millones de dólares con una valoración de 25.000 millones de dólares. Las menores expectativas ponen de manifiesto el impacto del menor crecimiento, el endurecimiento de las políticas comerciales internacionales, el aumento del escrutinio regulatorio y la creciente competencia en el sector global del comercio electrónico.

Los indicadores operativos superan a los de los competidores tradicionales de la moda rápida

A pesar de estos vientos en contra, el folleto de la compañía refleja un crecimiento histórico sostenido en la línea de ingresos. Shein registró unos ingresos netos de 41.800 millones de dólares en 2025, lo que supone una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del +14,2 por ciento entre 2023 y 2025. En el mismo periodo, el beneficio neto alcanzó los 2.060 millones de dólares. Los clientes activos aumentaron de 186 millones en 2023 a 273 millones en 2025, lo que representa una CAGR del +21,2 por ciento.

En el primer trimestre de 2026, los ingresos netos crecieron un +1,1 por ciento interanual hasta los 9.100 millones de dólares. Sin embargo, la minorista registró unas pérdidas trimestrales de 99 millones de dólares durante el periodo, ya que el crecimiento se desaceleró tras la eliminación de una exención clave de aranceles de importación en Estados Unidos para paquetes de pequeño valor, junto con un cargo contable extraordinario.

Shein apuesta por su modelo de bajo inventario para ganar terreno a la competencia

El eje central del modelo financiero es el sistema propietario Large-scale Automated Test Reorder (LATR). Respaldado por una cadena de suministro ágil, este marco operativo permite a Shein probar rápidamente conceptos de diseño en pequeños volúmenes antes de realizar pedidos mayores basándose en la demanda en tiempo real.

El enfoque de bajo inventario ha generado una notable eficiencia operativa, con una rotación media de inventario de 36 días. Esta cifra contrasta con los 71 días del grupo español Inditex, los 114 días del grupo japonés de distribución Fast Retailing y los 164 días de la marca alemana de ropa deportiva Adidas. Tras su salida a bolsa, Shein se ha comprometido a mantener un ratio de distribución de dividendos no inferior al 50 por ciento.

Con presencia actual en aproximadamente 160 mercados, Shein tiene previsto destinar el capital captado en su salida a bolsa en Hong Kong a ampliar su infraestructura tecnológica, expandir su huella comercial global y reforzar su capacidad logística.