Los niveles de stock del comercio se dispararon un +6 por ciento en junio, su tasa más alta desde 2023

Madrid – Ya sea por el aumento del valor de los productos, o por su crecimiento en volumen, los niveles de stock y de existencias almacenadas de las compañías dedicadas a la actividad comercial en España registraron en junio su tasa más alta desde 2023. Unos niveles por tanto en máximos, pero que bien podrían responder al aprovisionamiento habitual de cara a la estratégica campaña de verano, si tenemos en cuenta el aumento de las ventas minoristas, en tanto volumen como sobre todo en facturación, que se registró durante el mismo mes.

Así pues, y en base a los datos publicados hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE), desde su Encuesta Coyuntural sobre Stocks y Existencias (ECSE) del segundo trimestre de 2026, las existencias y los niveles de inventario de las empresas dedicadas a la actividad comercial en España registraron unas subidas generalizadas durante los meses de abril (+5,6 por ciento), mayo (+5,5 por ciento) y junio (+6 por ciento), en términos interanuales. Un crecimiento este último que ha pasado a destacarse como el más alto de los registrados desde agosto de 2023, cuando los niveles de inventario aumentaron en el orden de un +7 por ciento en términos interanuales, y en un momento en el que el país se encontraba en plena recuperación y regreso a la actividad tras la disrupción provocada por la pandemia por coronavirus.

Combinando estas últimas evoluciones de los niveles de existencia, los niveles de stock han cerrado el segundo trimestre del año aumentando un +2,9 por ciento respecto al primer trimestre del ejercicio, para completar el periodo creciendo un +5,7 por ciento. Un aumento que por su lado se destaca como el más alto desde el registrado durante el tercer trimestre de 2023, cuando los niveles de inventario crecieron un +7,1 por ciento, y que, junto al aumento del +3,8 por ciento registrado en el primer trimestre, deja al sector comercial acumulando una subida acumulada de existencias de un +4,8 por ciento, de media para lo que va de este 2026.

Un aumento alimentado por el sector de la venta y reparación de coches y motos

Analizando este incremento de los niveles de inventario por sectores de actividad, todos registraron crecimientos de sus niveles de stock, pero en un impacto a todas luces diferente, con el sector de la venta y reparación de vehículos de motor y motocicletas liderando las subidas, y en contra la actividad del comercio minorista manteniéndose a la cola. Posición en la que se han mantenido con una subida de inventarios que en cualquier caso se sitúa al cierre del primer semestre por debajo del crecimiento registrado para el mismo periodo de las ventas, tanto en volumen como en facturación. Una dinámica que, de entrada, descartaría un aumento de los inventarios por falta de salida de los productos almacenados, apuntando por tanto a un mayor aprovisionamiento y/o a un aumento del valor de las mercancías en stock.

Analizando en cualquier caso el comportamiento registrado por cada uno de los distintos sectores de actividad, las existencias del sector dedicado a la venta y reparación de vehículos de motor y motocicletas aumentaron de manera más que notable, en términos interanuales, en abril (+11,5 por ciento), mayo (+12 por ciento) y junio (+11,5 por ciento), cerrando el segundo trimestre con un crecimiento interanual de un +11,7 por ciento. Aumento que, junto al del +11,9 por ciento registrado en el primer trimestre, deja al sector acumulando de media para lo que va de año un crecimiento del stock de un +11,8 por ciento.

Dentro de la actividad del comercio al por mayor, excluida la actividad dedicada a los vehículos de motor y motocicletas, los niveles de inventario aumentaron igualmente de manera considerable en abril (+5,5 por ciento), mayo (+5,5 por ciento) y junio (+6,1 por ciento), cerrando el trimestre con un aumento del +5,7 por ciento. Crecimiento que combinado con la subida del +2,7 por ciento del primer trimestre, dejan al sector anotándose una subida del valor de sus inventarios de un +4,2 por ciento de media para lo que va de año.

Ya por último, dentro del sector del comercio al por menor, excluido el de productos relacionados con los vehículos de motor y motocicletas, los niveles de stock crecieron de manera mucho más atenuada en abril (+2,1 por ciento), mayo (+1,4 por ciento) y junio (+2,4 por ciento), cerrando el trimestre con un aumento de un +2 por ciento. Subida que junto a la del +1 por ciento registrada en el primer trimestre dejan al sector acumulando una subida media de inventario de un +1,5 por ciento. Un aumento sensiblemente inferior al registrado al cierre del mismo periodo sobre el aumento de las ventas minoristas, tanto en volumen (+2,1 por ciento) como en facturación (+5,8 por ciento), lo que pone en evidencia que las ventas están creciendo por encima del aumento de los inventarios.

Extrapolando esta relación al conjunto de todo el contexto de la actividad comercial en el país, se podría llegar a estimar que en cualquier caso el crecimiento de las ventas parece estar consiguiendo absorber el aumento de los niveles de inventario. Niveles que, ya sea por el aumento de su valor o por el del volumen de las mercancías almacenadas, no estarían por tanto reflejando una acumulación significativa de productos no vendidos, al menos para lo que respecta al conjunto del primer semestre de 2026.